Девятнадцать недель падения: что давит на индекс Мосбиржи

Текущая динамика объясняется сочетанием трех факторов. Во-первых, рынок болезненно реагирует на перспективу дальнейшего повышения ключевой ставки: запас прочности бизнеса сегодня заметно ниже, чем осенью 2024 года. Во-вторых, атаки беспилотников на объекты инфраструктуры перестали быть абстрактной угрозой, влияя на настроения участников торгов. В-третьих, рынок испытывает давление из-за продаж активов, которые ранее были заблокированы.

Разворот тренда возможен, если изменится хотя бы один из этих параметров, однако надежнее рассматривать текущую ситуацию как базовый сценарий. Основное движение котировок часто происходит на ожиданиях, поэтому предстоящие заседания ЦБ, выборы и бюджетные анонсы могут стать точками перелома. Если реальные решения окажутся менее жесткими, чем страхи инвесторов, рынок получит шанс на отскок. В сложившихся условиях покупка дивидендных бумаг на текущих уровнях оправдана, но наличие защитных активов в портфеле остается необходимой мерой предосторожности.