Индекс МосБиржи держится у 2500 пунктов без смены тренда

Внешний фон остается непростым. Мировые рынки пытаются стабилизироваться после коррекции в технологическом секторе, однако инвесторов беспокоят перспективы вложений в искусственный интеллект и возможное ужесточение политики ФРС. Доходность десятилетних казначейских облигаций США держится около 5,1%, двухлетних — приблизилась к 4,9%. Рынок допускает повышение ставки на 50 б.п. в декабре, что поддерживает доллар и давит на рисковые активы.

Brent после роста на 3,6% торгуется около $96 за баррель на фоне эскалации вокруг Ирана. При этом устойчивость ралли остается под вопросом: добыча нефти в США достигла рекордных 14 млн баррелей в сутки, а возможное восстановление поставок через Ормузский пролив может изменить баланс. Золото за сессию подешевело примерно на 3%, до $3880 за унцию, медь испытывает давление из-за опасений по поводу промышленного спроса.

Переговорная повестка остается главным краткосрочным ориентиром для российских акций. После контактов Уиткоффа и Кушнера с российской стороной появились сигналы о подготовке нового раунда с участием представителей Европы. Кушнер сообщил о существенных разногласиях, но также отметил определенный прогресс. Рынок может воспринимать это умеренно позитивно, однако расширение формата не означает сближения позиций: территориальные и политические противоречия сохраняются, а атаки на нефтяную инфраструктуру ограничивают оптимизм.

Если индекс закрепится выше 2550 пунктов, следующей целью может стать уровень 2600. Для такого движения потребуется более содержательный геополитический сигнал и улучшение внешнего фона. Внутри страны замедление инфляции и возможное снижение ключевой ставки способны поддержать спрос и переоценку акций. Но корпоративные риски растут: Сбербанк предупреждает о существенном ухудшении положения компаний во втором полугодии 2026 года и ожидает продолжения этой тенденции в 2027-м. Высокая доходность длинных ОФЗ также конкурирует с акциями за средства инвесторов.

Сбербанк сохраняет дивидендную политику — направлять на выплаты 50% прибыли по МСФО при достаточности капитала не ниже 13,3%. Целевой показатель рентабельности капитала на новый трехлетний период снижен с 22% до 21%. Банк ожидает роста стоимости риска в 2027 году до 1,4% против 1,1% за девять месяцев 2026-го. Прибыль в 2027 году может увеличиться ориентировочно на 5–7%; привлекательность акций поддерживает дивидендная доходность около 14%.

ВТБ разместит 6,29 млрд акций по 87 рублей за бумагу. После публикации параметров допэмиссии котировки выросли на 6,3%, хотя увеличение числа акций размывает доли действующих владельцев. При прибыли порядка 600 млрд рублей после размещения показатель составит ориентировочно 9 рублей на акцию. Рост Ростелекома в третьем квартале составил 12% по выручке, до 233 млрд рублей, и 9% по OIBDA, до 89 млрд; чистая прибыль достигла 6,6 млрд рублей. При этом планы направлять на капитальные затраты 18–20% выручки ограничивают свободный денежный поток. М.Видео закрыла размещение 500 млн акций по 49,90 рубля, но для восстановления привлекательности компании нужны улучшение рентабельности, стабилизация долга и устойчивый денежный поток.

На валютном рынке краткосрочную поддержку рублю могут дать налоговый период и конвертация средств для выплаты дивидендов ЛУКОЙЛа, оцениваемых примерно в 535 млрд рублей. Эффект может проявиться в конце ноября и начале декабря, но его не считают долгосрочным: покупки валюты Минфином, снижение нефтяных цен и задержка поступления экспортной выручки создают риск ослабления рубля. На пятницу официальный курс доллара составляет 82,98 рубля, евро — 92,33 рубля, юаня — 12,40 рубля.

Пассажиропоток группы Аэрофлот за десять месяцев снизился на 1,1%, до 46,7 млн человек; в октябре падение ускорилось до 5,5%. Среди событий 13 ноября — публикация отчетности Совкомбанка по МСФО за III квартал 2026 года, День инвестора Хэдхантера в 16:00 мск и закрытие реестра ММЦБ для выплаты дивидендов за девять месяцев 2026 года.