В 2027 году ключевая ставка может остаться двузначной

На рубеже октября и ноября индекс потребительских цен за неделю снизился на 0,04% после роста на 0,08% неделей ранее. По оценке Минэкономразвития, годовая инфляция опустилась до 7% с локального пика в 7,2%, зафиксированного в середине октября.

Однако замедление общего показателя не отражает одинакового движения цен во всех сегментах. В крупнейшей категории — продуктах питания — инфляция усиливается: сезонное удешевление овощей сменяется ростом цен, а мясо, яйца, рыба, молочная продукция и крупы продолжают дорожать. Непродовольственные товары, напротив, дешевеют на фоне стабилизации рынков топлива и валюты, снижения цен на лекарства и сезонных скидок. В услугах заметной ценовой динамики почти нет, в том числе из-за сезонного снижения спроса.

Авторы прогноза связывают устойчивое давление на цены с сильным внутренним спросом и ограничениями предложения. Они считают, что заявления Эльвиры Набиуллиной о необходимости не спешить со снижением ставки согласуются с текущей картиной. По их оценке, базовый сценарий совпадает с прогнозом ЦБ: ключевая ставка к концу следующего года составит 12%, а в 2027 году сохранится на двузначном уровне.