Фосагро за девять месяцев сократила чистую прибыль втрое

Себестоимость реализованной продукции за отчетный период выросла на 25,2%, до 302,5 млрд рублей, и валовая прибыль снизилась. Операционные и прочие расходы также увеличились, нивелировав положительный эффект курсовых переоценок. Операционная прибыль сократилась на 33%. Долг компании вырос до 359,1 млрд рублей; его курсовая переоценка стала одним из факторов падения чистой прибыли.

Поставки российских удобрений в Индию и Китай продолжают расти: за первое полугодие они увеличились на 20% и втрое — до 3 млн тонн — соответственно. Однако, по оценке автора исходного материала, эти рынки дают лишь часть выручки Фосагро: значительный объем компания продает внутри России по более низким ценам. В первой половине года фосфатные удобрения дорожали на фоне перекрытия Ормузского пролива и достигали $808 за тонну, но затем цены отступили. Расходы на серу и серную кислоту за девять месяцев выросли в 2,5 раза.

Свободный денежный поток составил минус 18,7 млрд рублей против плюса 59 млрд годом ранее. Компания не выплачивала дивиденды уже год. Совет директоров вынес на внеочередное общее собрание акционеров четыре варианта: выплаты по 156, 231 или 309 рублей на акцию либо отказ от дивидендов. Решение ожидается 4 декабря.

Автор материала оценивает отчет как слабый и прогнозирует скромный рост финансовых показателей по итогам года. Аналитики Т-Инвестиций сохраняют рекомендацию «держать» акции Фосагро; автор согласен с этой оценкой и связывает улучшение перспектив с возвращением к положительному свободному денежному потоку, которое считает вероятным скорее в 2027 году.