Поражение республиканцев усилило давление на доллар

Демократы вернули контроль над обеими палатами Конгресса по итогам выборов 3 ноября. На губернаторских выборах их кандидаты победили также в традиционно республиканских Техасе, Канзасе и Джорджии. Трамп признал поражение своей партии и заявил о готовности работать с демократами.

Новый состав Конгресса приступит к работе в январе. Президенту будет сложнее проводить законодательную программу без компромиссов с оппозицией, а демократы смогут блокировать инициативы администрации и усилить надзор за ней. При этом они не смогут беспрепятственно принимать законы вопреки президенту: для преодоления вето необходимы две трети голосов в обеих палатах. Политические тупики, в том числе вокруг бюджета, вероятны, но совместные решения остаются возможными.

Ограничение возможностей для снижения налогов и наращивания расходов уменьшает опасения инвесторов по поводу федеральных заимствований. К четвергу доходность десятилетних казначейских облигаций США опустилась до 4,84% — минимума почти за два месяца. На этом фоне золото вновь поднялось выше $4000 за унцию. Победа демократов также повышает вероятность ужесточения регулирования, в частности в сфере искусственного интеллекта.

Дополнительное внимание рынков привлекли последствия выборов для политики США в отношении Ирана. CNBC сообщил, что вице-президент Джей Ди Вэнс связал неудачи республиканцев с войной. Итоги голосования снизили вероятность возобновления ударов по Ирану, но Трамп по-прежнему определяет внешнюю политику, поэтому такой риск сохраняется. Демократы могут попытаться ограничить финансирование войны через полномочия Конгресса по расходованию средств. На фоне ожиданий возможной сделки по Ормузскому проливу котировки Brent за неделю упали на 15%.

В пятницу инвесторы ждут октябрьский отчёт о занятости в США: в нём будут данные о безработице и числе рабочих мест вне сельского хозяйства. Вероятность повышения ставки ФРС в декабре в последние дни оценивается рынком примерно в 77%. Предшествующие показатели оказались сильными: в сентябре число вакансий выросло на 333 тысячи, до 7,523 млн, против пересмотренных 7,19 млн в августе и прогноза 7,10 млн. По данным ADP, частный сектор создал в октябре 86 тысяч рабочих мест — больше ожидавшихся 69 тысяч. Заказы на промышленные товары в США в сентябре 2026 года увеличились на 1,8% за месяц после роста на 0,3% в августе; аналитики ожидали 1,2%.

Евро поддержали ослабление доллара и ускорение инфляции в еврозоне: в октябре она достигла 4,0% в годовом выражении против 3,8% месяцем ранее. Энергетическая инфляция выросла до 20,8%, максимума с декабря 2022 года, а рост цен на услуги ускорился с 3,2% до 3,3%. При этом базовая инфляция осталась на уровне 2,5%: подорожание энергии объясняет около половины общего роста цен. Данные укрепляют аргументы в пользу повышения ставки ЕЦБ, но дорогая энергия одновременно давит на покупательную способность и увеличивает издержки бизнеса. Сильного нового импульса евро публикация не дала: инфляция совпала с прогнозом, и теперь многое зависит от ожиданий по ставкам ЕЦБ и ФРС.

Деловая активность в еврозоне, напротив, замедлилась: сводный PMI S&P Global снизился в октябре 2026 года до 51,7 пункта с 53,1 в сентябре, оказавшись ниже предварительной оценки в 51,9. Рост производства ослаб в промышленности и услугах, новые заказы почти перестали увеличиваться, занятость сократилась.

Фунт проверяет уровень $1,35 накануне заседания Банка Англии. Рынок ожидает повышения ставки на 25 базисных пунктов, до 4%, — впервые с августа 2023 года; ещё два-три повышения в следующем году уже учитываются в котировках. Для фунта важнее окажутся сигналы о дальнейшем курсе: намёк на паузу может ослабить валюту даже после повышения, а обещание продолжительного ужесточения — помочь ей закрепиться выше $1,35.

Иена в четверг укрепилась, опустившись ниже 158 за доллар. Поддержку ей дали протокол сентябрьского заседания Банка Японии, усиливший ожидания дальнейшего ужесточения политики, общее ослабление доллара и снижение нефтяных цен. На графике EUR/USD евро тестирует сопротивление 1,127. Пока оно не преодолено, пара может оставаться в консолидации чуть выше годовой поддержки 1,11; дальнейшее движение во многом зависит от американской статистики по рынку труда.