Облигационные фонды: риски и ожидания инвесторов до 2027 года

Популярность фондов на долговом рынке обусловлена нежеланием розничных инвесторов самостоятельно анализировать каждый выпуск облигаций. Делегирование этой задачи управляющим компаниям стало трендом, который подхватывают не только новички, но и крупные институциональные игроки, включая страховые компании. В «Альфа-Капитале» ожидают, что доходность фондов в ближайшие годы будет опираться на короткую дюрацию портфелей, однако предупреждают: финансовое давление на бизнес заставляет внимательнее следить за надежностью заемщиков.

Инвестиции в такие инструменты несут два ключевых риска. Первый связан с движением ключевой ставки: при ее росте или медленном снижении паи фондов дешевеют. Грубая оценка показывает, что при дюрации в два года повышение ставки на 1 процентный пункт приводит к просадке стоимости пая примерно на 2%. Второй риск заключается в ухудшении финансового состояния самих эмитентов, от чего короткая дюрация не страхует. Учитывая волатильность, эксперты советуют рассматривать 16–20% как прогнозный диапазон, ориентируясь на его нижнюю границу, и планировать горизонт удержания активов минимум на один год.