Fix Price нарастил выручку на фоне оттока покупателей

Валовая прибыль компании увеличилась на 17,1%, до 29,7 млрд рублей, а показатель EBITDA вырос на 14,4% — до 11,4 млрд рублей. Позитивная динамика маржинальности, достигшей 34,2%, нивелируется опережающим ростом операционных издержек. Затраты на персонал подскочили почти на 20%, что вдвое превышает темпы увеличения выручки. Чистая прибыль при этом просела на 15,1%, составив 2,1 млрд рублей, что во многом объясняется валютными переоценками: убыток по ним вырос с 0,4 до 1,1 млрд рублей.

Финансовая устойчивость сети остается высокой при долговой нагрузке на уровне 0,3x EBITDA и свободном денежном потоке в 16,4 млрд рублей. Тем не менее, текущая модель, где рост цен компенсирует падение посещаемости, ставит под вопрос потенциал для значительного расширения доли компании в портфелях инвесторов. При сохранении текущих трендов годовые дивиденды могут составить около 45 копеек на акцию, обеспечивая доходность в 10%.