Ozon готовится к отчетности на фоне логистических потерь

Ожидаемый рост оборота на 25% в годовом выражении демонстрирует способность компании удерживать долю рынка даже в условиях замедления потребительской активности. Выручка, по предварительным оценкам, достигнет 324 млрд рублей. Темпы её прироста оказались ниже ожидаемых из-за вынужденных мер поддержки пострадавших партнеров: компания снизила комиссии и отменила плату за хранение товаров на поврежденных объектах.

Показатель скорректированной EBITDA прогнозируется на уровне 54,3 млрд рублей, что на 31% превышает прошлогодние показатели. Тем не менее, рентабельность по отношению ко второму кварталу снизилась под давлением сезонности и затрат на перестройку логистических цепочек. Чистый убыток в 2,6 млрд рублей во многом обусловлен списанием стоимости уничтоженного оборудования и товаров. Без учета этих разовых факторов компания могла бы выйти на чистую прибыль в 7,4 млрд рублей.

Инвесторы оценивают перспективы Ozon с позитивом, несмотря на сохраняющиеся риски новых атак на логистические центры, включая недавний инцидент в Петербурге. Текущая оценка акций на уровне 3,6х по EV/EBITDA выглядит привлекательно для лидера сектора e-commerce с учетом потенциала финтех-направления. Способность менеджмента уложиться в годовой ориентир по EBITDA в 200 млрд рублей будет зависеть от масштабов ущерба инфраструктуре в четвертом квартале.