Корпоративные долги становятся главным риском для инвесторов

Сбер зафиксировал 1,02 трлн рублей прибыли, однако доля обесцененных кредитов в его портфеле выросла до 5,5%. Банк сократил покрытие проблемных долгов резервами, а руководство прямо предупреждает о дальнейшем ухудшении показателей во втором полугодии. Зампред правления Тарас Скворцов связывает это с давлением жесткой денежно-кредитной политики и сложностями экспортеров, чьи денежные потоки истощаются на фоне крепкого рубля. Герман Греф подтверждает: кредитные комитеты банков фактически превратились в площадки для постоянного рефинансирования крупных клиентов.

ВТБ подтверждает общую негативную динамику: стоимость риска по юридическим лицам выросла в шесть раз — с 0,1% до 0,6%. На этом фоне сегмент высокодоходных облигаций (ВДО) переживает не лучшие времена. За первое полугодие 2026 года 20 компаний допустили дефолты по 43 выпускам на общую сумму 13 млрд рублей. Кейс Михайловского молочного завода, не нашедшего 384 тысячи рублей на купон, ярко иллюстрирует хрупкость бизнеса, работающего «с колес». В условиях, когда ключевая ставка вряд ли опустится ниже 13,25%, а прогнозы по росту ВВП пересматриваются в сторону нуля, инвесторам стоит готовиться к новой волне неплатежей в корпоративном секторе.