Аналитики прогнозируют снижение ставки ЦБ до 13% к концу года

Текущая динамика цен в апреле и мае оказалась ниже сезонной нормы, что стало возможным благодаря укреплению рубля и раннему удешевлению плодоовощной продукции. Инфляционные ожидания россиян в июне также пошли на спад, достигнув 12,4%. При этом предприятия отмечают охлаждение спроса, что вынуждает их более консервативно оценивать ценовые перспективы своей продукции.

Рынок труда сохраняет жесткость, а заработные платы продолжают расти темпами 14–15% в годовом выражении, что подпитывает сектор услуг. В банковском секторе наблюдается неоднозначная картина: корпоративное кредитование демонстрирует признаки замедления, несмотря на общую статистику по денежной массе. Аналитики предполагают, что активное кредитование оборонного сектора за счет бюджетных авансов может искажать общую отчетность, создавая иллюзию избыточного спроса.

Дальнейшие решения регулятора будут зависеть от бюджетных расходов и влияния индексации тарифов на инфляционные ожидания. Вероятная стратегия ЦБ предполагает небольшое снижение ставки летом с последующей паузой в сентябре для оценки макроэкономических данных. Целевой показатель ключевой ставки на конец 2026 года установлен на уровне 13%.