Дисбаланс ставок на Мосбирже намекает на ослабление рубля

Рублевая ликвидность теряет свою привлекательность: стоимость размещения национальной валюты опустилась до 13,76% при ключевой ставке в 14,5%. На фоне замедления доходности рубля и постепенного роста стоимости юаневых инструментов инвесторы начинают пересматривать приоритеты. Это арифметическое расхождение указывает на то, что пик укрепления рубля остался позади.

Дополнительным фактором давления выступает стоимость нефти марки Urals. Котировки вернулись к отметке 63 доллара за баррель, отыграв геополитическую премию, связанную с конфликтом в Иране. С учетом временного лага, динамика нефтяного рынка в ближайшие недели начнет активнее отражаться на курсе, постепенно смещая баланс не в пользу рубля.