Ремонт на НПЗ «Газпром нефти» и «Татнефти» не изменит долгосрочные прогнозы

Повреждение первичной установки на Московском НПЗ вывело из строя около половины мощностей завода, при этом вторичные линии могут вернуться в строй в ближайшее время. Параллельно с 12 июня простаивают обе первичные установки на нижнекамском ТАНЕКО. Суммарно эти площадки обеспечивают порядка 10% всей переработки нефти в стране. Несмотря на масштаб, подобные технические сбои не являются уникальными для отрасли, а сроки устранения дефектов обычно не превышают двух месяцев.

Финансовые риски для компаний ограничены скоростью проведения восстановительных работ. Полная остановка Московского НПЗ теоретически может сократить EBITDA «Газпром нефти» на 13%, тогда как для «Татнефти» с её единственным крупным заводом потенциальные потери оцениваются в 40%. Тем не менее, краткосрочный простой не окажет решающего влияния на финансовые результаты по итогам года. В текущих условиях «Газпром нефть» выглядит предпочтительнее: аналитики сохраняют позитивный взгляд на бумаги компании с целевой ценой 700 рублей и мультипликатором P/E 5,4х на 2026 год.