Инвесторы теряют интерес к государственным облигациям

Индекс полной доходности ОФЗ RGBITR демонстрирует уверенные 18% за последние 12 месяцев. Однако этот показатель скрывает замедление: с августа прошлого года прирост составил лишь 6%. Ожидания участников рынка, которые казались незыблемыми прошлой осенью, реализовались лишь частично. Отраслевые аналитики, которые ранее активно рекомендовали госбумаги, сейчас призывают к сдержанности, что стало сигналом для многих игроков.

Подобная смена настроений — классическая эмоциональная ловушка. Массовый приток капитала на пике цен сменяется разочарованием после того, как рынок не оправдывает завышенных ожиданий. Для долгосрочного инвестора такая синусоида — плохой советчик. Статистика последних лет показывает, что длинные облигации остаются рискованным инструментом, несмотря на их кажущуюся надежность. На текущей неделе была закрыта короткая позиция во фьючерсе на индекс цен ОФЗ RGBI, открытая еще прошлым летом, что подтверждает скептический настрой по отношению к сектору в ближайшей перспективе.