Аналитики прогнозируют замедление роста выручки VK в первом квартале

В четверг, 21 мая, VK раскроет финансовые показатели за первые три месяца 2026 года. По прогнозам экспертов, выручка холдинга выросла всего на 5% в годовом выражении, повторив сдержанную динамику конца прошлого года. Основной причиной стагнации остается охлаждение рекламного рынка, вынуждающее компанию фокусироваться на оптимизации расходов для поддержания рентабельности.

Главным драйвером роста VK Tech стала облачная платформа и сервисы продуктивности — выручка этого подразделения подскочила на 59%. Компания начала выделять доходы от ИИ-решений в отдельную статью, которая принесла 0,2 млрд рублей. Однако рост операционных затрат на разработку искусственного интеллекта ограничил прирост EBITDA сегмента до 9%.

Основное направление социальных платформ и медиа прибавило лишь 4% к выручке. Рентабельность EBITDA здесь удерживается на уровне 21% благодаря жесткому контролю издержек. В то же время образовательный сегмент показал более уверенную динамику: доходы выросли на 15% за счет притока новых учеников и роста среднего чека при стабильной рентабельности в 16%. Экосистемные сервисы оказались в зоне стагнации с минимальным ростом выручки в 1% и околонулевой EBITDA.

На встрече с менеджментом 25 мая инвесторы ожидают разъяснений по стратегии снижения долговой нагрузки и путям достижения положительного денежного потока. Текущая рекомендация по акциям холдинга — «Держать», целевая цена остается на пересмотре.