Экспорт нефти в Китай и влияние на курс рубля

Рост цен на российскую нефть, поставляемую в Китай, в сочетании с предстоящими бюджетными операциями создает новые вводные для валютного рынка. В апреле стоимость барреля для китайских покупателей достигла 94,9 доллара, что обеспечило приток 6,3 миллиарда долларов выручки, а июньские интервенции Минфина могут существенно изменить динамику спроса на валюту.

Апрельские показатели импорта российской нефти в Китай продемонстрировали неоднородную динамику: физические объемы поставок снизились до 2,2 миллиона баррелей в сутки, несмотря на то что этот результат на 11,5% превышает показатели аналогичного периода прошлого года. Из-за временного лага между отгрузкой и фактическим получением оплаты, майские и июньские поставки будут учитывать более высокие рыночные цены, что неизбежно отразится на итоговой выручке.

Текущие котировки сорта Urals в мае колеблются в диапазоне 89–93 доллара за баррель. Учитывая эти показатели, объем покупок валюты в рамках бюджетного правила в июне может увеличиться до 250 миллиардов рублей. Подобная абсорбция экспортной выручки в сочетании с налоговым периодом 28 мая и погашением Минфином валютных облигаций на 3 миллиарда долларов 27 мая способны оказать стабилизирующее влияние на курс рубля в начале лета.