Акции ЕВРАЗа вышли на российскую биржу

Металлургический гигант «ЕВРАЗ» без громких объявлений и IPO начал торги на Мосбирже. Инвесторы встретили новичка под тикером EVRZ высокой волатильностью, вызванной отсутствием медийной поддержки и недавним завершением процесса редомициляции, который позволил компании напрямую выйти на внутренний рынок, минуя стадию депозитарных расписок.

Старт торгов состоялся 19 мая в третьем эшелоне, а текущая рыночная оценка компании держится в районе 300–320 млрд рублей. Несмотря на масштаб бизнеса, финансовая прозрачность остается низкой: компания пока не представила отчетность МСФО, что вынуждает рынок опираться на неполные данные за девять месяцев 2025 года. Текущие показатели вызывают вопросы: долговая нагрузка превышает 5x по коэффициенту Net Debt/LTM EBITDA, а капитальные затраты, направленные на модернизацию, уже превысили показатели всего 2024 года, что привело к отрицательному свободному денежному потоку в 43 млрд рублей.

Основу выручки компании формируют сталь и уголь в соотношении 60 на 40. Прибыльность угольного сегмента сейчас поддерживается внешними факторами — энергетическим кризисом в Азии и погодными аномалиями в Австралии, которые взвинтили цены на 26% год к году. Любая геополитическая разрядка на Ближнем Востоке может спровоцировать коррекцию сырьевых цен, что отразится на показателях компании. На текущем этапе котировки около 80 рублей соответствуют оценке FWD P/E 2026 на уровне 6–8. Учитывая отсутствие свежей финансовой отчетности, инвесторы рассматривают уровни около 60 рублей как точку входа, сопоставимую по привлекательности с другими представителями сектора, такими как ММК.