Инфляционные ожидания россиян исключают резкое снижение ставки

Майские показатели инфляционных ожиданий ставят крест на надеждах рынка на значительное смягчение денежно-кредитной политики. Ожидаемая инфляция поднялась до 13%, а наблюдаемая достигла 15,1%. Разрыв в оценках между обеспеченными и менее защищенными слоями населения лишь подтверждает, что регулятор сохранит жесткий курс на ближайшем заседании.

Данные опроса показывают глубокий раскол в восприятии цен. Граждане без накоплений почувствовали ускорение инфляции до 16,4%, тогда как респонденты со сбережениями, напротив, отметили замедление до 13%. Такая поляризация мнений осложняет задачу Банка России по стабилизации ожиданий. При текущей динамике ожидать снижения ключевой ставки сразу на 1 процентный пункт не приходится.

Аналитики склоняются к тому, что в июне ЦБ выберет наиболее консервативный путь. Оптимистичный сценарий предполагает сокращение ставки лишь на 50 базисных пунктов. О полноценной паузе в цикле жесткой политики говорить рано, но пространство для маневра у регулятора остается крайне ограниченным из-за устойчивого роста потребительского давления.