Цена оферты миноритариям ЮГК может снизиться после аукциона

Росимущество выставило госпакет ЮГК на голландский аукцион с дисконтом до 50%, что напрямую отразится на условиях выкупа акций у миноритариев. Если актив уйдет по минимальной цене в 81 млрд рублей, стоимость оферты для частных инвесторов будет пересчитана исходя из средневзвешенных котировок за последние полгода.

Предыдущая попытка продать долю государства через классический аукцион провалилась из-за отсутствия заявок 18 мая. Теперь организаторы перешли к формату голландских торгов, где цена лота может опускаться вдвое от стартового уровня. Итоги текущего этапа станут известны 26 мая.

Аналитики оценивают перспективу снижения цены сделки как негативный фактор для миноритарных акционеров. По текущим прогнозам, оферта может опуститься до 0,72 рубля за акцию. Несмотря на то что мультипликатор P/E при минимальной цене аукциона составит привлекательные 2,5х против исторических 6,2х, высокие риски нивелируют выгоду от низкой оценки актива. Взгляд на бумаги компании остается нейтральным: текущая дешевизна акций в значительной степени продиктована рыночной неопределенностью и стоимостью акционерного капитала.