Международные перевозки «Аэрофлота» растут на фоне спада внутренних

Аналитики не считают октябрьские операционные показатели главным ориентиром для оценки маржинальности «Аэрофлота»: для нее важнее динамика средней стоимости билета. Смещение перевозок с внутренних направлений на международные продолжается несколько кварталов. Влияние этой тенденции на доходные ставки можно будет оценить после публикации отчетности по МСФО за III квартал 2026 года, которая ожидается 30 ноября.

Рекомендация аналитиков остается на уровне «Продавать», целевая цена — 29 руб. за акцию. Среди существенных негативных факторов они называют рост стоимости топлива. В сентябре авиакеросин в московском авиаузле подорожал до 117 тыс. руб. за тонну, а в октябре прибавил еще 10%, достигнув 129 тыс. руб. за тонну. Пока рост компенсируется выплатами по демпферу.

Дополнительным риском может стать размещение государством части пакета акций «Аэрофлота». Представители государства заявили, что не намерены продавать акции «любой ценой», то есть с большим дисконтом.