ЦБ оценил рост ВВП России в III квартале в 0,5%

В резюме к среднесрочному прогнозу ЦБ сообщил, что в четвертом квартале ожидает увеличения ВВП на 1,5%. Начиная с 2028 года, рост, по прогнозу регулятора, будет соответствовать долгосрочным темпам увеличения потенциального выпуска — 1,5–2,5%. Базовая инфляция в третьем квартале составила 6,2% после 4,5% во втором.

Банк России предупреждает: внутренний спрос может оставаться повышенным из-за быстрого роста кредитования и значительного бюджетного стимула. Инфляционное давление также поддерживает отставание производительности труда от роста зарплат. В некоторых отраслях медленное восстановление производственных мощностей ограничивает расширение предложения. Из-за этого положительный разрыв выпуска — превышение спроса над возможностями экономики — может сохраняться дольше.

Главный научный сотрудник Института экономики РАН Игорь Николаев не согласен с оценкой ситуации как перегрева. По его словам, в третьем квартале экономика выглядела лучше, чем в первом полугодии, но в целом речь идет о стагнации. Минимальный рост ВВП, считает он, трудно считать перегревом. Николаев также указал, что Минэкономразвития оценивает рост ВВП в 2026 году в 0,6%, тогда как при составлении бюджета закладывали 1,3%. По его прогнозу, год завершится ростом на десятые доли процента.

Высокая ключевая ставка сдерживает экономическую активность и ограничивает доступность кредитов, однако ее снижение может усилить инфляцию, отметил Николаев. ЦБ пересмотрел прогноз роста цен на год до 7,1–7,6%; в начале года ожидалось 4–4,5%. Экономист призвал учитывать и другие факторы — налоговую и административную нагрузку, а также неопределенность — и оценивать не только четвертый квартал, но и первые месяцы 2027 года.