Доходность длинных ОФЗ поднялась в среднем до 16,6%

Публикацию Росстата о недельном изменении потребительских цен из-за праздника 4 ноября перенесли на пятницу, 19:00 мск. До выхода данных рынок остался без одного из основных факторов движения, отмечается в обзоре. Правительство разрешило Минфину занять на внутреннем рынке в 2026 году до 1 трлн рублей сверх ранее установленного лимита в 6,47 трлн рублей размещений ОФЗ.

С 7 октября по 6 ноября Минфин направит на покупку валюты и золота по бюджетному правилу 391,16 млрд рублей, или 15,6 млрд рублей в день. Параллельно Банк России продаёт валюту на 0,58 млрд рублей ежедневно до конца года. В обзоре нетто-покупки денежных властей оценены в 15,02 млрд рублей в день против 12,12 млрд месяцем ранее. Кредитные спреды на неделе существенно не изменились.

На корпоративном рынке МГКЛ допустил второй технический дефолт по выпуску 001PS-02 на 20,14 млн рублей. Крупнейшие банки-кредиторы «Самолета» договорились о программе финансового оздоровления девелопера; окончательные условия планируется согласовать до конца 2026 года. Облигации «Селигдара» дешевели на фоне новостей об ужесточении обвинений в отношении акционеров компании. Октябрьский объём размещений корпоративных облигаций составил 743 млрд рублей — на 29% меньше, чем годом ранее, и стал минимумом с июля 2026 года. Более половины выпусков пришлось на бумаги с плавающим купоном.

Укрепление рубля сменилось ослаблением. Консенсус-прогноз предполагает, что до конца 2026 года российская валюта может потерять около 3–5%, а плавное ослабление продолжится в 2027-м. Прогнозные курсы на конец 2026 года не изменились за неделю: 85 рублей за доллар, 96,04 рубля за евро и 12,66 рубля за юань. Юаневые квазивалютные облигации на прошлой неделе отставали от долларовых выпусков.

Аналитики ИФК «Солид» исходят из того, что ключевая ставка до конца 2026 года, вероятнее всего, останется на уровне 14%, а в базовом сценарии к концу 2027-го снизится до 12,5%. Среди предложенных стратегий — флоатеры, короткие и среднесрочные корпоративные облигации с фиксированным купоном, а также валютные бумаги для хеджирования риска ослабления рубля. В числе примеров флоатеров названы выпуски ГТЛК, «ТрансКонтейнера», «РусГидро», «Селигдара», «Селектела», ОДК, «Камаза» и «Росагролизинга». Для валютной стратегии рекомендованы бумаги «Газпром Капитала», «Сибура», «Новатэка», «Акрона», «ФосАгро» и «Полюса Золота».