Дивиденды Россетей: почему ЦП надежнее Центра

Финансовые результаты «Россети Центр и Приволжье» за девять месяцев оказались неоднозначными: при росте выручки на 8,2% себестоимость увеличилась на 8,6%. Основной удар пришелся на третий квартал, однако итоговую чистую прибыль удалось нарастить на 24,8%. Этот скачок стал возможен благодаря сокращению процентных расходов и налоговому возврату на 2,6 млрд рублей. Учитывая текущую динамику, дивиденды компании могут составить 8–9 копеек на акцию, что дает доходность до 15%.

«Россети Центр» демонстрируют иную картину. Операционная маржа компании выглядит увереннее: прибыль от продаж выросла на 11,1%, а выручка прибавила 9,2%. Однако отсутствие значительных прочих доходов не позволило показать такой же рывок чистой прибыли, как у коллег. Главным фактором неопределенности остаются приграничные регионы, где сохраняются риски атак БПЛА. Несмотря на возможность компенсации потерь через тарифы для бизнеса, инвесторы продолжают закладывать повышенную премию за риск. По прогнозам, дивиденды здесь могут достигнуть 11–12 копеек на акцию, но потенциальная доходность в 14–15% пока не выглядит достаточной компенсацией за неопределенность, в отличие от более предсказуемых показателей ЦП.