Ozon наращивает прибыль вопреки рискам для инфраструктуры

Финансовые результаты компании выглядят уверенно: если исключить влияние курсовых разниц и резервы под ущерб от БПЛА, чистая прибыль за квартал могла бы превысить 40 млрд рублей. Росту бизнеса способствует переток продавцов с площадки Wildberries, пострадавшей от внешних обстоятельств сильнее. Показатель EBITDA за последние 12 месяцев достиг 242,9 млрд рублей, что дает основания ожидать годовых результатов в диапазоне 270–290 млрд рублей.

Аналитики полагают, что при отсутствии новых форс-мажоров итоговая прибыль Ozon за 2026 год может достичь 75 млрд рублей. Тем не менее, долгосрочные перспективы выглядят неоднозначно. Эффект от проблем конкурентов в 2027 году начнет ослабевать, а рентабельность бизнеса, составляющая сейчас около 9,5%, может столкнуться с давлением. При текущем форвардном коэффициенте P/E около 11 акции компании оцениваются рынком дорого. Риски новых ударов по инфраструктуре сохраняют высокую волатильность, что заставляет экспертов с осторожностью смотреть на бумаги, называя справедливой ценой отметку в 2000 рублей за акцию.