Рынок облигаций замер в ожидании решения Банка России

Минфин продолжает аукционы по размещению облигаций с фиксированным купоном на 4 и 12 лет. Ведомство жестко отсекает заявки с низкими ценами, чтобы не допустить обвала котировок на вторичном рынке. Участники рынка рассчитывали на появление флоатеров, которые могли бы снизить давление на ОФЗ-ПД, но министерство, вероятно, отложило этот инструмент до уточнения параметров бюджетного дефицита в конце года.

Текущая премия между доходностью десятилетних бумаг в 16,5% и ключевой ставкой в 250 базисных пунктов выглядит оправданной в текущих реалиях. Аналитики считают целесообразным постепенно наращивать долю длинных облигаций в портфелях до 20–30%, так как большинство негативных сценариев по инфляции уже заложено в котировки.