Падение прибыли и рост расходов: что происходит с БСПБ

Основной проблемой остается снижение чистой процентной маржи, вызванное удешевлением кредитов на фоне изменения ставок. Несмотря на то что падение процентного дохода замедлилось до 6,6% в годовом выражении, а комиссионные доходы прибавили 10,7%, общая операционная выручка просела на 7,7%. Ситуацию усугубила агрессивная политика кредитования: портфель вырос на 4,2% за квартал, что привело к скачку резервов с 1,1 до 6,9 млрд рублей и росту стоимости риска до 2,8%.

Более тревожным сигналом стал рост операционных расходов на 34,1% год к году. Детализация этих трат отсутствует, однако столь значительное увеличение затрат при отсутствии активной экспансии выглядит как неэффективное управление издержками. Итогом стал обвал чистой прибыли на 38,6% в годовом исчислении и падение рентабельности капитала до 10,1%. Прогноз по прибыли на 2026 год был скорректирован в сторону понижения — до 30 млрд рублей вместо прежних 35 млрд. При текущих мультипликаторах в 3,5 годовых прибыли и 0,5 капитала бумаги банка остаются дешевыми, но отсутствие прозрачности в стратегии менеджмента и отрицательная динамика показателей пока не дают оснований для оптимизма.