Рубль ищет новую точку равновесия вблизи 85 за доллар

Давление на рубль усиливают высокая инфляция и продолжающийся отток капитала. Прежний период аномального укрепления национальной валюты был обеспечен экстремально высокими ценами на сырье на фоне ближневосточного конфликта, однако сейчас этот фактор исчерпан. Ожидать возврата к прежним сильным позициям не приходится, так как для этого отсутствуют фундаментальные предпосылки.

В среднесрочной перспективе стабилизация курса выглядит наиболее вероятным сценарием. Цены на российский экспорт удерживаются на июньских уровнях, а предпосылок для резкого скачка импорта, за исключением топливного сектора, не наблюдается. Сохранение высоких процентных ставок также выступает сдерживающим фактором. По текущим оценкам, равновесный курс сформируется около отметки 85 рублей за доллар, где валюта и закрепится до появления новых значимых изменений в рыночной конъюнктуре.