Доходности ОФЗ замерли в ожидании притока ликвидности

На коротком участке кривой доходность бумаг с погашением до 2028 года опустилась на 3 б.п., до 13,93%. Среднесрочные выпуски показали снижение на 1 б.п., до 15,16%, тогда как длинные ОФЗ прибавили 2 б.п., достигнув 15,54%. Минфин продолжает держать паузу в проведении аукционов, планируя разместить флоатеры на 1,5 трлн рублей. Этот шаг, наряду с предстоящим притоком 1,24 трлн рублей от погашений и купонных выплат в сентябре-октябре, способен существенно снизить навес предложения и поддержать котировки.

Текущая премия в доходности длинных бумаг над короткими достигает 1,6%, что отражает опасения рынка относительно длительного сохранения высокой ключевой ставки. Однако эксперты указывают на избыточное сужение спредов между корпоративными облигациями и ОФЗ, что делает рынок корпоративного долга менее привлекательным по сравнению с отдельными инвестиционными идеями. В секторе корпоративных бумаг внимание инвесторов привлекают размещения компаний, таких как «ТрансКонтейнер», «ВТБ Лизинг» и ОДК, где потенциальная доходность с учетом переоценки может достигать 19–22% годовых.