Юань на пике: почему рубль теряет позиции

Давление на российскую валюту усилилось из-за сокращения экспортных доходов и инфляционных рисков. В частности, экспорт пшеницы через Азово-Черноморский бассейн в третьей декаде июля 2026 года рухнул на 55% по сравнению с прошлым годом, что грозит потерями в сотни миллиардов рублей. Параллельно ситуация с топливом: перебои в переработке и вынужденный импорт нефтепродуктов меняют баланс спроса и предложения валюты на внутреннем рынке.

Инфраструктурные риски также играют против рубля. Ущерб от повреждения складов крупных маркетплейсов оценивается в сотни миллиардов рублей, а необходимость замещения сгоревших импортных товаров создает дополнительный спрос на валюту. Рост затрат на логистику становится долгосрочным проинфляционным фактором. В этих условиях ослабление рубля до 90 за доллар и выше выглядит для бюджета как рабочий инструмент наполнения казны, учитывая дороговизну заимствований через ОФЗ.

Внешние факторы, такие как цены на нефть марки Urals, сейчас не оказывают решающей поддержки, так как они сопоставимы с уровнями 2023–2024 годов, когда рубль был слабее. Сужение разницы доходностей между рублевыми и валютными инструментами лишает инвесторов стимула держать национальную валюту. Вероятный сценарий предполагает плавное движение курса к отметке 100 рублей за доллар, что делает активы экспортеров потенциально интересными для рынка в ближайшей перспективе.