Золото пробило отметку в $4300 на фоне ожиданий по ставке ФРС

Основным драйвером котировок стало изменение рыночных прогнозов по процентным ставкам. Слабые макроэкономические показатели США заставили трейдеров закладывать более раннее снижение стоимости заимствований, что автоматически повысило инвестиционную привлекательность золота, не приносящего купонного дохода. Дополнительным стимулом выступило удешевление нефти, снижающее инфляционное давление и укрепляющее аргументы в пользу мягкой политики американского регулятора.

На глобальном уровне спрос остается аномально высоким. Во втором квартале мировые центральные банки пополнили резервы на рекордные 289 тонн, где лидирующие позиции заняли Польша и Китай, несмотря на то что Банк России за этот же период выступил крупнейшим продавцом, сократив запасы на 22 тонны. Аналитики JPMorgan и Deutsche Bank сохраняют долгосрочный оптимизм, допуская рост котировок до $4800–6300 в ближайшие годы.

Ситуация вокруг акций компании «Полюс» остается напряженной после июльского обвала, спровоцированного отказом от дивидендов до 2030 года. Бумаги отыграли половину падения, но остаются под давлением из-за неопределенности вокруг проекта «Сухой Лог». Оценочная стоимость актива в $6 млрд выглядит заниженной на фоне общемирового роста затрат на добычу, что может привести к новым капитальным вложениям. Инвесторам приходится оценивать долгосрочный потенциал запуска месторождения против рисков корпоративного управления и возможного делистинга, который остается значимым фактором для миноритариев.