Нефтепереработка на пике прибыли из-за ближневосточного кризиса

Долгие годы нефтепереработка считалась неперспективным активом: с 2005 года совокупные мощности западных корпораций сократились почти на треть. Компании массово закрывали заводы, ожидая скорого падения спроса из-за перехода на электромобили. Однако конфликт с Ираном и сбои в цепочках поставок обрушили мировые объемы переработки на 6%, вынудив американские и европейские НПЗ загружать мощности до 97–102%.

Финансовые показатели отражают масштаб смены конъюнктуры. Рентабельность переработки у крупных игроков взлетела до 42 долларов за баррель, а чистая прибыль профильных подразделений исчисляется миллиардами. Глава TotalEnergies Патрик Пуянне назвал эти результаты исключительными, но за фасадным благополучием скрывается уязвимость: нынешний бум держится исключительно на разрушенной инфраструктуре и искусственном дефиците.

Аналитик Алан Гелдер полагает, что высокая маржа сохранится до конца десятилетия из-за долгого восстановления ближневосточных объектов и необходимости пополнения стратегических запасов. Тем не менее, как только военный фактор сойдет на нет, рынок рискует столкнуться с переизбытком предложения. Для нефтегазовых концернов текущая сверхприбыль — лишь временная отсрочка перед неизбежными структурными изменениями, которые диктует климатическая политика и глобальный отказ от ископаемого топлива.