Экономическое проклятие августа: миф или реальность

Исторические данные по курсу рубля, индексу Мосбиржи и инфляции указывают на закономерность. В августе рубль стабильно демонстрирует слабость: если исключить кризисный 1998 год, месяц все равно остается одним из самых неблагоприятных для национальной валюты. Рынок акций также подтверждает этот тренд: на пару августа и сентября приходится почти треть всех экстремальных падений за последние 30 лет. В то же время инфляция в августе часто замедляется из-за сезонного притока дешевых овощей и фруктов, однако последствия августовской девальвации обычно догоняют экономику к концу года, провоцируя ценовые скачки.

Экономисты выделяют три причины такой уязвимости. Во-первых, сезон отпусков снижает ликвидность на торгах: при малом числе участников даже небольшие сделки способны сильно двигать котировки. Во-вторых, наблюдается сезонный дисбаланс валютной выручки. В-третьих, снижение деловой активности госорганов замедляет реакцию регуляторов на возникающие угрозы. Для сравнения, май демонстрирует противоположную динамику: высокая активность институтов и приток капитала делают этот месяц одним из самых спокойных и предсказуемых в году.