ЦБ неожиданно снизил ключевую ставку до 14%

Решение регулятора выглядит как попытка найти баланс между краткосрочными шоками и долгосрочным вектором. В ЦБ подчеркивают: если эффект от удорожания топлива окажется устойчивым, уже в сентябре цикл смягчения может быть поставлен на паузу. Прогноз по ставке на конец года при этом сохраняется на уровне 13,5%.

Основное беспокойство регулятора вызывают структурные факторы: рост зарплат, который систематически обгоняет производительность труда, и глобальная геополитическая турбулентность. Эти риски пока перевешивают дезинфляционные аргументы.

Для фондового рынка шаг ЦБ стал позитивным сигналом, особенно для IT-сектора, застройщиков и компаний с высокой долговой нагрузкой. Однако инвесторы остаются осторожны из-за геополитики. Рубль отреагировал сдержанно: снижение ставки делает национальную валюту менее привлекательной для сбережений, провоцируя рост спроса на кредитные ресурсы. В текущих условиях поддержка рубля держится на налоговом периоде и ценах на нефть, но к осени эксперты ожидают ослабления курса доллара в сторону отметки 80 рублей.