Финансовые перспективы НОВАТЭКа в преддверии отчета за полугодие

Аналитики прогнозируют рост выручки компании на 4%, до 835 млрд рублей, на фоне подорожания нефти марки North Sea Dated на 13% в рублевом эквиваленте. Однако давление на показатели оказывает снижение цен на газ на хабе TTF и рост налоговой нагрузки, которая, по оценкам экспертов, увеличится на 40% до 140 млрд рублей. В результате EBITDA может сократиться на 2% до 462 млрд рублей, а скорректированная чистая прибыль — на 3% до 225 млрд рублей.

Финансовые показатели второго полугодия должны выиграть от временного лага в долгосрочных контрактах на СПГ, благодаря которому высокие цены на нефть второго квартала отразятся на отчетности позже. Акционерам стоит рассчитывать на дивиденды за первое полугодие в диапазоне 33,7–37,1 рубля на акцию, что соответствует доходности 3,4–3,7%. Сейчас акции компании торгуются с мультипликатором P/E 5,2х на 2026 год, что ниже исторического среднего значения 6,5х, зафиксированного с начала 2023 года.