Нефтяной шок и стальные нервы: что ждет российский рынок

Глобальный рынок переживает трансформацию на фоне обострения конфликтов на Ближнем Востоке. Инвесторы, опасаясь перебоев в поставках через Ормузский пролив, пересмотрели ожидания по ставке ФРС: доходность американских гособлигаций стремится к максимумам за два десятилетия. В такой среде даже сильная отчетность отдельных компаний уходит на второй план. Например, рост EBITDA и свободного денежного потока ММК не смог развернуть акции вверх, так как фундаментальные показатели отрасли остаются под давлением: российское производство стали за полугодие просело на 8,4%.

Внимание участников локального рынка сфокусировано на заседании Банка России. Базовый сценарий предполагает удержание ключевой ставки на уровне 14,25% при жесткой риторике регулятора. Любой намек на смягчение политики осенью может спровоцировать резкое закрытие коротких позиций частными инвесторами. Пока же текущий рост индексов выглядит скорее как технический отскок после дивидендных отсечек, чем как начало устойчивого тренда. В то же время Минфин пытается поддержать долговой рынок, переключившись с классических ОФЗ на флоатеры, что снижает давление на длинные выпуски бумаг.