Рубль игнорирует нефтяное ралли на фоне ближневосточного кризиса

Нефтяной рынок отреагировал на блокировку Ормузского пролива и удары по танкерам, заложив в цену вероятность масштабного энергетического шока. Несмотря на взлет Brent до максимумов с начала лета, рубль остается под давлением: доллар удерживается выше 78 рублей, а евро превысил отметку в 89. Аналитики связывают отсутствие ожидаемой реакции с тем, что влияние нефтяных доходов на бюджет стало менее критичным, чем 10–15 лет назад.

Эксперты выделяют несколько факторов, сдерживающих укрепление рубля. Помимо инерции от июньского падения выручки экспортеров, на рынок давят геополитическая напряженность и меры по стабилизации топливного рынка внутри страны. Наталья Мильчакова из Freedom Global отмечает, что роль нефти в курсообразовании теперь вторична по сравнению с бюджетным правилом и решениями Банка России. В то же время Александр Дудников из «Цифра брокер» указывает на высокую доходность рублевых активов, которая обеспечивает относительную стабильность валюты, несмотря на внешние потрясения. До конца июля аналитики ожидают сохранения текущих диапазонов, допуская умеренное ослабление рубля в сторону верхних границ коридоров.